经济学家：美联储新政让中国面临三大挑战

中国中银证券全球首席经济学家管涛表示，美联储（Fed）将引入“平均通胀目标制”有两个目的：一是提振市场的通胀预期，二是保持目前货币政策的连续性和稳定性；对中国市场而言有利有弊。

据中国媒体第一财经8月30日报道，在2020年亚布力中国企业家论坛第十六届夏季高峰会上，管涛表示，美联储将要实行“平均通胀目标制”，意味着美国的零利率、低利率政策会延续较长时间，对中国来讲有利有弊。一个好处是全球主要经济体宽松环境为中国宏观政策、“六保六稳”实施创造了好的外部环境，另外进一步凸显了人民币金融资产的配置价值，吸引资本流入、推动资本市场发展。

与美联储相比，中国央行的货币政策并不够“宽松”。（视觉中国）

此外，管涛称，美联储新的货币政策也会给中国带来严峻挑战：一是人民币汇率又面对升值压力的挑战；二是在全球低利率环境下，外资的大量流入，中国是否会出现资产泡沫；三是通胀调控面临很大挑战。

8月27日，美联储公布了其新的货币政策框架——《关于长期目标和货币政策战略的声明》调整的结果主要体现在三点：一是，将之前2%的通胀目标调整为通胀率在一段时间内平均达到2％。二是，对于就业情况的评估由实际就业与最高就业的偏离度，转为就业缺口状况的评估。三是，美联储明确在每年一月的年度组织会议上，会审查新框架的原则并做出适当调整，每五年对货币政策框架、工具和沟通方式进行一次公开审查。

《21世纪经济报道》的评论《美联储或长期维持零利率 中国需增强金融风险防控能力》指出，美联储对于通胀和就业政策的两大转变，是以当前就业和通胀面临的下行风险有所增加的判断作为基础。因此，它们向市场传递了将会使用“所有工具”来实现物价稳定和就业最大化的目标。甚至为了就业最大化，可以容忍通胀超调。这是美国货币政策理念的重要变化，意味着零利率或许将长期存在。鉴于美联储给出了足够强的长期保持零利率的预期，中国也恰好开放资本市场，因此，就更要做好准备维护金融安全。

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